初涉主动投资管理(以及量化)的小同学可能会被一些缩写搞烦。下面是其中几个入门级的指标,他们常被用来评价某个策略的绩效(performance)。

夏普率 Sharpe Ratio

夏普比率(SR)将投资组合的预期超额投资组合与该超额收益的波动率进行比较,该波动率以其标准偏差衡量。 它以每单位风险的平均超额收益来衡量补偿: SR = (R_a - R_f) / σ_a

其中:

  • R_a: 投资组合的收益率,这本来是一个期望值(expectation),但是通常会用投资组合至今N期的平均收益率作为观测值估计它;
  • R_f: 无风险利率
  • σ_a: 投资组合收益的标准差,也是一个期望值,这边通常用至今N期投资组合收益率的标准差来估计它;

信息系数 Information Coefficient(IC)

IC会测量Alpha因子与信号产生的前瞻收益之间的相关性,并捕获经理预测技能的准确性。投资组合的截面IC通常是指模型预测的股票下期收益率(i.e.某alpha因子在这一时刻T给所有股票的因子值)与股票下期(T+x)实际的收益率的相关性。假设有3000只股票,那相关性就是两个3000维向量的相关系数,多半用皮尔森相关系数计算。

信息比率 Information Ratio(IR)

基于IC的一个统计量:IR = mean(IC) / std(IC) 均值除以方差。较高的信息比率(IR)意味着相对于所承担的单位风险下拥有更高的信息系数。

标签: shape ratio, 夏普率, IC, IR

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